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올해 하반기 첫 시작을 알리는 대어, 시프트업 청약 할만할까요?
✔️ 청약일정 : 7.2(화)~7.3(수)
✔️ 주관사 : 한국투자증권, NH투자증권, 신한투자증권
✔️ 공모가 : 60,000원(밴드 최상단)
✔️ 수요예측 : 225.94:1
✔️ 의무확약비율 : 32.98%
✔️ 환불일 : 7.5(금)
✔️ 상장일 : 7.11(목)
시프트업 소개
시프트업은 게임 개발 회사입니다. 게임에서도 여러 가지 장르가 있는데 시프트업은 서브컬처 장르를 주력으로 게임을 제작하고 있습니다. 시프트업은 현재까지 데스티니 차일드, 승리의 여신 니케, 스텔라 블레이드까지 세 개의 포트폴리오가 있으며, 데스티니 차일드는 현재 서비스 종료된 상태입니다.
승리에 여신 니케는 2022년 11월 출시 직후 글로벌 히트를 치면서 출시 후 3개월 만에 500억 이상의 매출을 달성한 이력이 있습니다. 최근 출시한 스텔라 블레이드 또한 미국, 영국, 캐나다 등 8개국에서 판매량 1위를 기록하면서 흥행을 이어 나가고 있습니다.
다만 최근에 게임 산업 특성상 게임의 수명이 다소 짧아진 경향을 보이기 때문에 추가적인 흥행작을 계속해서 뽑아낼 수 있는지 상장 후에 지속적으로 체크를 해봐야 되겠습니다.
실적을 보면 2023년 1,685억원의 영업 수익이 발생했고 1,110억 원의 영업 이익, 그리고 1,066억원의 당기순이익이 발생했습니다. 승리의여신 니케가 성공하면서 2022년에 비해 영업 수익이 크게 증가했습니다. 71억 원대의 당기순손실에서 1,066억 원의 흑자로 크게 전환하였습니다.
실적 상으로는 아주 양호한 모습이지만 긴 시간 동안 좋은 실적을 유지한 것이 아니라는 점은 리스크에 해당할 수도 있겠습니다. 올해 1분기 영업 수익은 373억 원이 발생했고, 259억 원의 영업 이익, 246억 원의 당기순이익을 기록 중에 있습니다.
시프트업 밸류
| 지분율 | 유통가능금액 | 시가총액 | |
| 기존주주 | 5.52% | 5,197억원 (공모가 6만원 기준) |
34,815억원 (공모가 6만원 기준) |
| 기관투자자 (확약32.98%) |
6.28% | ||
| 일반투자자 (공모주주) |
3.12% | ||
| 14.93% |
상장 당일 유통가능한 물량은 약 15%이고, 공모주주의 물량이 9.4%로 대부분을 차지하고 있습니다. 상장일 유통물량이 15%대면 매우 적은 수준이기 때문에 상장 당일 강한 흐름을 나타낼 가능성이 높습니다. 공모가 6만원 기준으로 시가총액은 3.4조이며, 상장 당일 따블 간다고 하면 시총은 6.4조까지 오르게 됩니다.
참고로 국내 게임업체 시총 순위는 다음과 같습니다.
1위 - 크래프톤(약 13조)
2위 - 넷마블(약 4.8조)
3위 - 엔씨소프트(약 4조)
4위 - 시프트업(3.4조/공모가 기준)
시프트업이 따블을 찍어 1~2위 사이에 안착할 수 있을지는 고민해봐야 할 문제입니다.
시프트업 청약 장단점
✔️ 장점
1. 양호한 수요예측. 상반기 대어였던 현대마린솔루션보다 좋은 수치.
2. 양호한 유통가능물량. 15%대로 아주 적은 수준이며, 상장 당일 강한 흐름 예상됨.
3. 네임파워로 상장 당일 개미단타꾼들의 관심 유발 가능.
4. 2일 환불로 마통 땡기는 데 부담없음.
✔️ 단점
1. 최근 안좋은 수급. 금일 이노스페이스 시초가 마이너스. 그러나, 다음주는 어떻게될지 모름. 공모주 수급이란 매일매일 제멋대로.
2. 과거 게임주 대어였던 크래프톤의 상장 당일 안좋은 기억. 과연 크래프톤의 아픈 기억을 뛰어넘을 수 있을까?
시프트업 청약 전략
✔️ 예상비용
| 기회비용 | 2일환불 비용 | ||
| 자기자본(3.3%) | 6,000만원 | 파킹통장이자 | 10,849원 |
| 마통1(4.85%) | 4,000만원 | 마통이자 | 10,630원 |
| 마통2(5.4%) | 14,000만원 | 마통이자 | 41,424원 |
| 24,000만원 | 62,903원 |
✔️ 예상수익
2.4억 청약시 약 9주(균등1, 비례8) 받을 것으로 예상됨.
< 시나리오1 >
주당 6만원 수익 시(따블, 매우 희망찬 미래)
6만*9주-2,000원(청약수수료)-62,903원(기회비용) = 약 47.5만원 수익
<시나리오2>
주당 3만원 수익 시(보수적)
3만*9주-2,000원(청약수수료)-62,903원(기회비용) = 약 20.5만원 수익
✔️ 결론 : 어쨌든 +. 풀대출 청약 가즈아.
상장직후 얼마까지 올라갈지는 다음 포스팅에서 확인.